(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de surperformance sur le titre Pierre & Vacances (P&V), avec un objectif de cours inchangé de 2,2 euros.
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P&V a publié hier un CA (déjà connu) de 808,8 ME au titre du 1er semestre, en progression de 13,1% en un an.
L'EBITDA ajusté (structurellement négatif au S1 du fait de la saisonnalité des activités) ressort à -46.8 ME (vs -8.8 ME au S1 21/22), mais en progression de 28% (progression de +18 ME) par rapport à l'EBITDA normalisée du S1 2022.
'L'amélioration de la profitabilité au S1 s'explique essentiellement par la dynamique de croissance des activités touristiques (+117 ME de CA supplémentaire au S1 23) ainsi qu'une gestion rigoureuse des coûts', note Oddo BHF.
Dans ce contexte, P&V réitère ses objectifs annuels (relevés lors de la publication du CA S1 23), avec notamment un CA des activités touristiques attendu à plus de 1700 ME, +10% y-o-y et un EBITDA ajusté à plus de 130 ME (vs 105 ME en 2022).
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