TOTAL ENERGIES : Bon plan dividendes ou bombe à retardement ESG ? | James D Touati – Market Movers
TotalEnergies évolue autour de 62–63 € début février 2026, soutenue par un flux de trésorerie solide et des rachats d’actions réguliers.
En 2025, le groupe a maintenu un résultat net ajusté élevé malgré un recul d’environ 10 $/baril du prix du pétrole, grâce à une production en hausse et à de bonnes marges en raffinage.
La politique de retour aux actionnaires reste généreuse : dividende relevé (0,85 €/action par acompte 2025) et rachat d’actions significatif.
La cotation directe au NYSE depuis décembre 2025 améliore la visibilité du titre et élargit la base d’investisseurs internationaux.
Sur le moyen terme, la thèse repose sur un mix pétrole/gaz rentable et la montée en puissance d’Integrated Power (électricité, renouvelables, PPAs). Les perspectives bénéficient d’une production croissante, d’investissements ciblés et d’un environnement de marges raffinage encore correct, mais restent fortement cycliques, dépendant des prix du brut et du gaz.
Les risques majeurs incluent la volatilité des hydrocarbures, un durcissement réglementaire (taxes exceptionnelles, normes climatiques), ainsi que les coûts de transition énergétique.
Le risque juridique et climatique s’accentue, avec la condamnation pour greenwashing en 2025 et diverses procédures liées aux émissions carbone.
L’image ESG dégradée peut peser sur certains investisseurs institutionnels et influencer les multiples de valorisation sur le long terme.
En résumé, TotalEnergies reste un bon dossier de rendement, mais demeure exposé au cycle énergie et au risque réglementaire/climatique. Le titre doit être traité comme une valeur cyclique, non comme une valeur défensive.
Selon James D Touati, “”The Wolf Of Zurich/Le loup de Zurich”” Trader pour compte propre, Analyste technique et chroniqueur financier indépendant
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